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Kleines online Zins-Lexikon

Geldmarktzins, Zinsfuss und Normalzins

Nach Keynes ist "der Zinsfuß die Belohnung für die Aufgabe der Liquidität für einen bestimmten Zeitabschnitt". Der Zinsfuß ist "somit jederzeit ein Maß für die Abneigung derer, die Geld besitzen, sich von der liquiden Verfügung darüber zu trennen" oder "die Belohnung für die Nichthortung" von Geld. Der Zinsfuß schwankt, je nachdem wie hoch die Nachfrage und das Angebot von Geld sind und schlägt sich in den auf dem Geldmarkt real erzielbaren Zinsen nieder.

Nach Gesell sinkt der Zinsfuß langfristig nicht unter den Urzins, den er aus Erfahrungswerten und verschiedener Literatur bei etwa 3% sieht.

Nach Lutz ist dem Geldmarktzins ebenfalls eine Untergrenze gesetzt, die er Normalzins nennt und die er bei etwa 3% sieht. Bei Keynes sind ähnliche Zusammenhänge zu finden. Er sieht die Ursache von Wirtschaftskrisen darin, dass die Grenzleistungsfähigkeit des Kapitals unter den Zinsfuß sinkt. Damit unterbleiben Investitionen bzw. werden vorhandenen Investitionen aufgelöst. Es kommt zu Stockungen in der Wirtschaft. Probst nennt die Untergrenze des Zinses Sockelzins: "Sinkt der Zins bis an diese Grenze, so steigt die so genannte Liquiditätspräferenz. Langfristige Geldanlagen werden auf immer kurzfristigere umgeschichtet, Sichtguthaben werden aufgebläht und sogar die Bargeldhaltung steigt an. Aktien- und Devisenspekulationen nehmen zu. Es wird immer rentabler, die Vorteile der Liquidität wahrzunehmen anstatt zu geringe Zinsen zu kassieren. Die Tauschgeldmenge wird zunehmend blockiert, und das Angebot an Liquidität verringert sich. Das Sinken der Zinsen wird dadurch gestoppt und schlägt irgendwann wieder in einen Anstieg um."

Volkswirtschaftlich ist ein Sinken des allgemeinen Preisniveaus somit nicht wünschenswert. Um das Sinken des Preisniveaus zu verhindern, muss somit das Horten von Geld verhindert werden. Der Zins ist ein Mittel, um gehortetes Geld in Form von Krediten wieder in den Geld-Güter-Kreislauf "zu locken", wo es als Tauschmittel dem Austausch der produzierten Waren und Dienstleistungen dient. Die Höhe des Zinses ist zugleich ein Indikator für die Knappheit des Geldes.

 

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